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中信证券发布研究报告称，随着AI应用向纵深方向发展，投资机会将从GPU产业链扩展至云计算、数据中心IDC、液冷等产业链。智能云占比较高的云计算公司将受益。模型领域，科技巨头争夺通用大模型制高点，预计中小型科技公司和创业公司将向产业化方向发展，传统产业巨头或以收购大模型为基础，加速拓展自身AI应用。建议持续关注核心算力公司，未来投资重心将逐渐向云计算和软件SaaS领域迁移。